魔法禁书目录

“警惕AI存储芯片市场泡沫风险”_我的网站

万水千山总是情

A |

“梅花”二次登陆，已逐渐远离浙江 中央气象台9月15日06时发布台风黄色预警： 今年第12号台风“梅花”的中心已于今天（15日）凌晨0点30分前后在上海奉贤沿海再次登陆 ，登陆时中心附近最大风力有12级（35米/秒），中心最低气压为975百帕。约翰·邓普顿爵士数十年来目睹投资者们自欺欺人地认为历史不再适用于他们。他最常被引用的一句话是：“投资中最危险的几个字是：‘这次不一样’”，这句话经受住了它所警告的每一个泡沫的考验。如今，以他名字命名的富兰克林邓普顿公司的分析师们，正将这句话直接指向人工智能存储芯片市场。今天早晨5点前“梅花”移入江苏省，并减弱为强热带风暴级，5点钟其中心位于江苏省海门境内，就是北纬31.9度、东经121.2度，最大风力有11级（30米/秒），中心最低气压为980百帕。目标显而易见。预计，“梅花”将以每小时25-30公里的速度向北偏西方向移动，今天白天自南向北穿过江苏东部沿海，将于今天傍晚前后从江苏盐城附近移入黄海南部海面，并将于今天夜间在山东半岛南部沿海再次登陆 （热带风暴级，20-23米/秒，8-9级），以后逐渐转向北偏东方向，穿过山东半岛后，将于16日白天移入渤海海峡，并逐渐变性为温带气旋。截至2026年5月，美光科技和SK海力士的市值均已攀升至约1万亿美元，这几乎完全得益于人工智能训练和推理领域对高带宽存储芯片的强劲需求。如果再加上三星，这三大存储巨头的总市值将达到约4.1万亿美元。人工智能芯片热潮简述高带宽内存（HBM）是一种专用芯片组，它与人工智能处理器并排安装，能够以足够快的速度向其提供数据，以跟上计算速度。如果没有它，即使是最先进的人工智能加速器也会遇到瓶颈。对 HBM 的需求非常旺盛，SK 海力士和美光的合计产量基本上已经预定到 2026 年底，被长期供应合同锁定。

B | 预计今天早晨，杭州东部区县、临安北部和余杭西北部山区有大雨到暴雨，局部大暴雨。富兰克林邓普顿分析师的担忧并非在于当前的需求，而在于未来的需求，以及未来需求有多少已被计入目前的估值中——而这种估值增长的速度，从历史数据来看，存储芯片股通常难以持续。今天上午最大偏北风7～9级，部分高山区和钱塘江等江湖水面9～10级个别11级。杭州市区今天上午阵雨转阴，下午起阴到多云；明天下午转多云。今天上午偏北风7～9级，中午起转偏西风4～6级。无人愿意回忆的循环存储半导体市场的发展规律早已被充分证实。今天白天最高气温28℃，早晨最低气温22℃。

C | 15日1时，省气象台已经台风紧急警报调整为台风警报。需求激增，制造商竞相扩产，最终供应超过需求，价格暴跌。

D | 过去三十年间，DRAM市场反复出现这种情况，NAND闪存市场也未能幸免。

E | 为满足人工智能驱动的需求，半导体行业的资本支出一直在大幅增长。根据《浙江省防汛防台抗旱应急预案》，省防指决定于9月15日2时将防台风应急响应调整为Ⅱ级。当前宁波甬江流域江河水库水位较高，要继续做好河网水库调度、水利工程巡查等防汛工作；前期降雨较大的地区要充分考虑山洪地质灾害的滞后性，继续毫不松懈地抓好预报预警、风险管控等工作，切实增强工作的针对性和有效性，确保人员安全；受灾地区要加快推进灾后恢复和重建工作。杭州市气象台已解除台风黄色预警信号。浙江机场15日逐步恢复航班运行根据浙江省气象台预报，“梅花”15日北上以后，对浙江的风雨影响将逐渐减小，省内杭州、宁波、温州、舟山、台州机场将逐步恢复运行。

F | 但如果人工智能基础设施建设放缓，或者新进入者增加产能的速度超过市场吸收速度，那么目前支撑1万亿美元估值的供需平衡可能会迅速发生变化。 SK海力士存在一种特殊的集中风险，这种风险不仅限于其自身的资产负债表。

G | 截至14日21：00，根据各大机场的航班计划，9月15日，杭州机场 预计08:00以后恢复客运航班，计划执行航班464架次，取消航班100架次左右；宁波机场 计划最早进港航班为ZH8965，计划到达时间11：00，当天计划执行航班118架次；温州机场 计划执行航班100架次，取消83架次，计划最早进港航班为06：15到达的货机O36880航班；舟山机场 执行10架次，取消10架次，预计最早航班为厦门—舟山航班，计划落地时间为10：20；台州机场 计划执行11架，取消45架次。无论是防台防汛咨询、涉水险情预警、高空坠物风险举报都可以点击“杭州防台求助平台” 告诉我们。我们将第一时间反馈给相关部门进行跟进处置，确保市民群众的生命及财产安全不受影响。

H | 该公司在韩国股指中权重较高，这意味着广泛投资韩国市场的投资者承担的半导体周期性风险可能比他们意识到的要大。

I | 富兰克林邓普顿的分析师特别指出，这不仅是个股风险，更是构建投资组合时需要考虑的结构性问题。这对风险资产整体而言意味着什么？目前没有与HBM芯片生产直接挂钩的加密代币。

J | 但加密货币市场的情绪与整体风险偏好密切相关。当大型科技公司和半导体公司表现良好时，机构投资者对风险敞口的偏好往往会保持高位，比特币和其他数字资产也会受益于这种环境。半导体行业总市值高达 4.1 万亿美元，这反映出投资者对一个论点的信心高度集中：人工智能的建设将以目前的速度无限期地持续下去。就目前而言，加密货币投资者更应该关注的是宏观经济：一个基于单一需求论点而市值增长数万亿美元的行业，正被富兰克林邓普顿的分析师指出存在周期风险。富兰克林邓普顿的明确建议并非“卖出”，而是“记住以往的结局”。